2023 年，加密货币市场整体氛围偏熊，以太坊价格也在这股浪潮中历经波折，呈现出复杂多变的态势。
年初，受全球经济形势不明朗、加密货币监管政策收紧等宏观因素影响，以太坊价格开局便面临下行压力。在 2023 年 3 月硅谷银行倒闭事件引发金融市场动荡时，加密货币市场避险情绪浓厚，以太坊价格一度跌破 1500 美元。不过，随后市场恐慌情绪有所缓解，部分资金流入加密货币领域寻求新的投资机会，以太坊价格迎来反弹，在 3 月 19 日向上突破 2000 美元，展现出一定韧性。
然而，好景不长，进入 4 月，市场再度风云变幻。4 月 7 日，比特币跌 4.6%，以太坊跌超 9%，报 1596 美元，创 2023 年 3 月以来新低。这一轮下跌，除了市场整体的熊市情绪主导外，以太坊网络自身也面临挑战。以太坊网络高昂的 Gas 费限制了去中心化应用（DApps）的需求，网络上存款的总锁定价值（TVL）明显下降，据 DefiLlama 报道，降至过去三年最低水平，使用 DApp 的活跃地址数量在过去 30 天内减少了 25% ，投资者对以太坊生态的信心受挫，进一步打压价格。
到了 10 月，以太坊基金会于 10 月 9 日出售 1700 枚 ETH（价值约 274 万美元），这一行为犹如巨石投入平静湖面，引发市场剧烈反应，以太坊价格随后跌破 1600 美元。作为以太坊生态系统的重要组成部分，基金会的抛售行为让投资者担忧其对以太坊未来发展的信心，进而引发市场恐慌性抛售，价格持续走低。
尽管 2023 年以太坊处于熊市，但期间也有一些积极因素试图支撑价格。例如，PayPal 推出基于以太坊的稳定币，以及美国市场对以太坊 ETF 申请的激增，这些都为以太坊带来潜在的需求增长预期。在 11 月，以太坊衍生品数据显示看涨情绪不断增长，衡量两个月期货合约与现货价格之间差异的以太坊期货溢价飙升至一年多来最高点，显示出部分投资者对以太坊未来走势的乐观态度 。但整体而言，熊市的大环境使得这些积极因素未能扭转价格的长期下行趋势，以太坊在 2023 年大部分时间里，都在相对低位区间波动，在熊市泥沼中艰难探寻价格底部与未来发展方向。
